大華股份(002236,股吧)，中報(bào)預(yù)增50%~80%；?？低?002415,股吧)，中報(bào)預(yù)增30%~50%。兩家龍頭披露的中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，顯示安防監(jiān)控行業(yè)高景氣依然在持續(xù)。
而在二級(jí)市場(chǎng)上，以復(fù)權(quán)后股價(jià)看，兩家公司均在近日創(chuàng)下上市以來(lái)新高。業(yè)內(nèi)認(rèn)為在傳統(tǒng)的政府、交通市場(chǎng)之外，今年來(lái)自教育和民用市場(chǎng)的需求將推動(dòng)行業(yè)景氣度繼續(xù)上行。
兩龍頭中報(bào)大幅預(yù)喜
進(jìn)入2012年，A股安防板塊龍頭海康威視（002415，收盤價(jià)27.20元）和大華股份（002236，前收盤價(jià)30.70元）在二級(jí)市場(chǎng)上炙手可熱，農(nóng)歷新年前啟動(dòng)的反彈行情至3月時(shí)戛然而止，而海康威視和大華股份股價(jià)卻上行至今。
本月13日除權(quán)前，?？低暪蓛r(jià)最高曾升至52.25元，為去年4月除權(quán)后一年多時(shí)間來(lái)的新高，春節(jié)以來(lái)漲幅超過(guò)40%。大華股份在上月底除權(quán)前股價(jià)也曾觸及56.98元，同樣為上年除權(quán)后新高，春節(jié)后漲幅也在30%以上。
二級(jí)市場(chǎng)節(jié)節(jié)向好背后，是基本面提供了有力支撐。海康威視表示，因?yàn)楣舅幍陌卜佬袠I(yè)景氣度繼續(xù)維持，旗下各項(xiàng)業(yè)務(wù)同比將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，因此預(yù)計(jì)今年中報(bào)凈利潤(rùn)將較去年同期增長(zhǎng)30%~50%；這個(gè)區(qū)間也是公司業(yè)績(jī)正常水平，整個(gè)2011年海康威視收入和凈利潤(rùn)同比增幅分別為45%和41%，今年一季報(bào)則分別為39%和33%。
大華股份方面也宣布，得益于公司銷售規(guī)模擴(kuò)大，營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)增長(zhǎng)，因此今年中期凈利潤(rùn)同比增幅將達(dá)到50%~80%。
僅以同比增速看，大華股份較海康威視更為強(qiáng)勁，不過(guò)業(yè)內(nèi)人士分析，兩公司在體量上存在著較大差距，基數(shù)規(guī)模不在同一級(jí)數(shù)上。兩家公司均完整覆蓋了視頻監(jiān)控設(shè)備全產(chǎn)業(yè)鏈，互為重要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，但就大華股份規(guī)?？矗胁患昂？低?。例如2011年海康威視全年?duì)I收51.5億元，凈利潤(rùn)14.8億元，同期大華股份營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為20.9億元和3.76億元；今年一季度，?？低暊I(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為12.9億元和3.49億元，大華股份則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.98億元，錄得凈利潤(rùn)6604萬(wàn)元。
盡管市場(chǎng)上流傳著諸如?？低暪蓶|大額減持套現(xiàn)等負(fù)面信息，但良好的業(yè)績(jī)令投資者吃下了定心丸。以復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，海康威視本周四盤中最高價(jià)達(dá)到112.62元，大華股份則在本月中旬攀至264.91元，均為各自上市以來(lái)新高。
安防行業(yè)景氣高企
事實(shí)上兩家公司中期業(yè)績(jī)大幅預(yù)增所傳遞出來(lái)的行業(yè)景氣高企，自今年以來(lái)就已經(jīng)存在。銀河證券研究員王莉表示，年初時(shí)她就與行業(yè)里的廠商如Honeywell、博世、天津亞安、天地偉業(yè)等公司溝通過(guò)，廠商反饋稱，今年行業(yè)景氣將好于去年的預(yù)期。廠商的依據(jù)在于，常規(guī)來(lái)說(shuō)一季度本該是每年需求淡季，但今年一季度訂單旺盛程度卻不亞于往年的二季度。
這種行業(yè)景氣還在持續(xù)。昨日（6月29日），?？低曌C券事務(wù)代表嚴(yán)小卓告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，今年以來(lái)情況與公司在年初制定年度計(jì)劃時(shí)的預(yù)期比較符合，行業(yè)在穩(wěn)步向前發(fā)展。
今年年初?？低曨A(yù)計(jì)，安防產(chǎn)品尤其是公司主營(yíng)的視頻監(jiān)控產(chǎn)品在未來(lái)幾年的整體市場(chǎng)規(guī)模將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求主要來(lái)自政府規(guī)劃下的平安城市、平安校園，以及交通系統(tǒng)的鐵路/高鐵/地鐵/公路等大型項(xiàng)目拉動(dòng)。其中自2005年12月國(guó)務(wù)院正式批復(fù)公安部在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展建設(shè)城市報(bào)警和監(jiān)控系統(tǒng)的“平安城市”報(bào)告后，幾年時(shí)間以來(lái)這項(xiàng)工程一直在推進(jìn)中，目前各地招投標(biāo)仍然在火熱進(jìn)行，并且建設(shè)范圍和建設(shè)深度在持續(xù)擴(kuò)大。?？低暠硎?，平安城市建設(shè)才開(kāi)始進(jìn)入高峰，正從過(guò)去東部中心城市向中西部中心城市和東部二、三線城市拓展。
除平安城市之外，今年廠商明顯感受到需求發(fā)力的還有教育市場(chǎng)。需求增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自標(biāo)準(zhǔn)化考點(diǎn)建設(shè)。去年2月，教育部會(huì)同財(cái)政部，下發(fā)了《關(guān)于大力推進(jìn)國(guó)家教育考試標(biāo)準(zhǔn)化考點(diǎn)建設(shè)工作的通知》，提出要在今年年底以前，在全國(guó)范圍內(nèi)建設(shè)完成1.3萬(wàn)個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化考點(diǎn)、3500個(gè)試卷保密室、365個(gè)考務(wù)指揮中心，需要建設(shè)包括視頻及網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控系統(tǒng)在內(nèi)的五大系統(tǒng)。按照《通知》提出的實(shí)施進(jìn)度，各地具體建設(shè)實(shí)施計(jì)劃需要在今年1月20日前前報(bào)送教育部，之后進(jìn)入實(shí)際建設(shè)階段。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》未能了解到標(biāo)準(zhǔn)化考點(diǎn)建設(shè)投入總金額，不過(guò)有深圳和珠海的非上市公司表示，今年以來(lái)正承擔(dān)青島、海南等地的項(xiàng)目建設(shè)；而來(lái)自中國(guó)安全防范產(chǎn)品行業(yè)協(xié)會(huì)的信息則顯示，上市公司中海康威視已為甘肅、山東、安徽等7省份的考點(diǎn)提供了系列解決方案。
視頻監(jiān)控設(shè)備廠商最受益
此外，安防行業(yè)未來(lái)的市場(chǎng)容量也讓業(yè)內(nèi)看好。日信證券研究員王立表示，根據(jù)安防行業(yè)“十二五”規(guī)劃，未來(lái)5年安防產(chǎn)業(yè)年增長(zhǎng)率將保持20%左右，2015年總產(chǎn)值達(dá)到5000億元，產(chǎn)業(yè)規(guī)模翻一番。
除去龐大的新增市場(chǎng)之外，還存在著傳統(tǒng)產(chǎn)品升級(jí)換代的需求，例如從硬盤攝錄機(jī)（DVR）升級(jí)到更適用于高清標(biāo)準(zhǔn)的IP網(wǎng)絡(luò)攝錄機(jī)。王立告訴記者，數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化帶來(lái)的必然需求就是高清化，相較傳統(tǒng)攝像對(duì)畫面細(xì)節(jié)再現(xiàn)能力更強(qiáng)，另外還具備更加廣闊的覆蓋范圍，就下游需求和應(yīng)用情況看，未來(lái)年均增速將超過(guò)傳統(tǒng)DVR。“高清化是行業(yè)發(fā)展大趨勢(shì)。”?？低曌C代嚴(yán)小卓表示。
不過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》也注意到，目前A股安防行業(yè)類上市公司多達(dá)20余家，例如在監(jiān)控設(shè)備領(lǐng)域還有英飛拓(002528,股吧)、中威電子(300270,股吧)、威創(chuàng)股份(002308,股吧)、迪威視訊(300167,股吧)，此外還有門禁設(shè)備的捷順科技(002609,股吧)、樓宇對(duì)講和防盜報(bào)警的安居寶(300155,股吧)，智能交通方面的銀江股份(300020,股吧)、賽為智能(300044,股吧)、易華錄(300212,股吧)等，但業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況大多不及視頻監(jiān)控全產(chǎn)業(yè)鏈的?？低暫痛笕A股份。如英飛拓（002528，收盤價(jià)13.19元）預(yù)告今年中報(bào)將出現(xiàn)1200萬(wàn)元~1600萬(wàn)元的虧損，捷順科技（002609，收盤價(jià)12.39元）中報(bào)業(yè)績(jī)同比變動(dòng)幅度則在-15%~15%之間。
對(duì)于其中的原因，方正證券(601901,股吧)研究員盛勁松表示，安防產(chǎn)業(yè)最核心的就是視頻監(jiān)控設(shè)備。一套完整的安防系統(tǒng)一般分作視頻監(jiān)控系統(tǒng)、可視對(duì)講系統(tǒng)、門禁系統(tǒng)、電子巡更系統(tǒng)、出入口控制系統(tǒng)、防盜和聯(lián)網(wǎng)報(bào)警系統(tǒng)，其中視頻監(jiān)控系統(tǒng)位于最前端，其余子系統(tǒng)需要與其相結(jié)合才能發(fā)揮出功能。
視頻監(jiān)控系統(tǒng)在整個(gè)安防產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值占比接近一半，屬于最核心設(shè)備。這個(gè)數(shù)據(jù)也得到了廠商的證實(shí)，大華股份表示就現(xiàn)有市場(chǎng)情況看，安防視頻監(jiān)控市場(chǎng)約占安防市場(chǎng)的50%，為產(chǎn)業(yè)核心。
A股主要視頻監(jiān)控設(shè)備廠商就是海康威視和大華股份，原本還應(yīng)有同處杭州的大立科技(002214,股吧)（002214，收盤價(jià)18.94元），但該公司安防業(yè)務(wù)停滯在DVR上，還沒(méi)有向NVR演進(jìn)的意愿；并且大立科技近年來(lái)發(fā)展重心已放至其第一大主業(yè)紅外熱像儀產(chǎn)品上，著力開(kāi)發(fā)軍工市場(chǎng)，安防業(yè)務(wù)在總營(yíng)收中占比已從以往的10%以上跌落至個(gè)位數(shù)。
在下一代產(chǎn)品儲(chǔ)備上，?？低暫痛笕A股份均已開(kāi)發(fā)出高清產(chǎn)品。來(lái)自知名研究機(jī)構(gòu)IMS的市調(diào)報(bào)告顯示，2011年?？低晜鹘y(tǒng)DVR產(chǎn)品保持了全球份額第一，嵌入式NVR產(chǎn)品市占率僅次于日本松下；而大華股份去年完成了高清網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)系列化，并推出800萬(wàn)智能交通高清攝像機(jī)，以及以高清、智能為核心的第三代平安城市解決方案及高端視頻綜合解決方案。
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